LS그룹 지주회사인 ㈜LS가 일본 신용평가사 JCR로부터 ‘A0·안정적’ 신용등급을 받았다. 국내 3대 신용평가사도 LS의 무보증사채 신용등급 전망을 잇달아 상향하면서 향후 자금 조달 여건이 개선될지 주목된다.
㈜LS는 일본 신용평가사 JCR이 회사의 장기발행체 신용등급을 ‘A0’로 평가하고 등급 전망을 ‘안정적’으로 부여했다고 20일 밝혔다.
JCR은 LS전선과 LS일렉트릭, LS MnM 등 주요 자회사들이 각 사업 분야에서 확보한 시장 경쟁력과 안정적인 수익 창출 능력을 이번 평가의 주요 근거로 제시했다.
JCR은 평가보고서에서 “㈜LS는 확고한 시장 경쟁력을 갖춘 핵심 사업 자회사들을 보유해 경기 변동에 대한 방어력이 높다”며 “선제적인 위험관리와 사업 포트폴리오 다각화를 바탕으로 연결 기준의 안정적인 수익 창출 능력을 확보하고 있다”고 평가했다.
이번 등급 획득은 LS가 일본 금융시장에서 자금 조달 기반을 넓힐 수 있는 계기가 될 것으로 보인다. 신용등급은 금융기관 대출과 회사채 발행 과정에서 금리와 한도, 만기 등 조달 조건을 결정하는 주요 지표로 활용된다.
LS는 JCR의 ‘A0’ 등급이 일본 현지 금융기관과의 거래 확대와 조달 비용 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 기대하고 있다.
국내 신용평가사들의 평가도 개선됐다.
한국기업평가와 한국신용평가, NICE신용평가 등 국내 3대 신용평가사는 지난 6월 말 ㈜LS의 무보증사채 신용등급을 기존 ‘A+’로 유지하면서 등급 전망을 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 상향했다.
신용등급 전망이 ‘긍정적’으로 변경됐다는 것은 중기적으로 회사의 재무구조와 영업실적이 현재 수준을 유지하거나 개선될 경우 본등급이 상향될 가능성이 커졌다는 의미다.
국내외 신용평가사들은 글로벌 인공지능 데이터센터 확대와 전력망 투자 증가에 따른 LS그룹 주요 자회사들의 실적 개선을 핵심 평가 요인으로 꼽았다.
AI 데이터센터는 대규모 전력을 안정적으로 공급받아야 하는 만큼 변압기와 배전기기, 초고압 케이블 등 전력 인프라 수요를 동반한다. 각국의 노후 전력망 교체와 신재생에너지 확대도 전선·전력기기 시장 성장에 영향을 주고 있다.
LS전선은 초고압 케이블 분야에서 확보한 시장 지위와 현금 창출 능력을 평가받았다. LS일렉트릭은 북미를 비롯한 글로벌 전력기기 시장에서 수익성이 개선되고 있다는 점이 반영됐다.
LS MnM을 비롯한 다른 핵심 자회사들이 전선 소재와 비철금속 분야에서 사업 기반을 확보하고 있는 점도 지주회사인 ㈜LS의 사업 안정성을 뒷받침한 것으로 분석된다.
재무건전성 지표도 등급 전망 상향에 영향을 미쳤다.
국내 신용평가사들은 LS의 순차입금 대비 실질현금창출력이 2025년 말 기준 4.3배 수준을 기록하는 등 주요 재무지표가 안정적인 범위에 있다고 평가했다.
순차입금 대비 현금창출력 지표는 기업이 영업활동으로 벌어들이는 현금으로 차입금을 얼마나 감당할 수 있는지를 보여준다. 이 지표가 안정적으로 유지되면 투자 확대나 외부 충격에도 채무 상환 능력을 확보한 것으로 평가받을 수 있다.
신용등급 개선 흐름이 실제 조달 비용 절감으로 이어지려면 주요 자회사들의 실적 증가와 현금흐름이 지속돼야 한다. 대규모 설비투자와 인수합병, 배당 등으로 지주회사의 재무 부담이 커지는지도 함께 살펴볼 필요가 있다.
LS는 이번 평가를 바탕으로 국내 금융시장에 편중된 자금 조달 구조를 일본을 비롯한 해외 금융시장으로 넓히겠다는 계획이다.
LS 관계자는 “JCR의 ‘A0’ 등급 획득을 계기로 일본 은행과의 대출 약정을 확대하고 금융 조건을 개선할 수 있을 것으로 기대한다”며 “글로벌 자금 조달 창구를 다변화하고 조달 비용을 최적화해 재무구조의 효율성을 높이겠다”고 말했다.
LS가 전력 인프라 시장 확대에 따른 실적 개선을 안정적인 현금흐름과 재무구조 강화로 연결할 수 있을지가 향후 신용등급 상향 여부를 결정할 핵심 변수가 될 전망이다.
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